ఇపుడు షేర్లే ఆకర్షణీయం...

ఇపుడు షేర్లే ఆకర్షణీయం...

రియల్టీ, బంగారానికి వన్నె తగ్గుతోంది
డీమోనిటైజేషన్‌తో దీర్ఘకాలంలో ప్రయోజనాలు
ఆశావహంగా ఆటో, బ్యాంకింగ్, సిమెంట్‌ స్టాక్స్‌

రియల్‌ ఎస్టేట్, పసిడి వంటి సాధనాలకు వన్నె తగ్గుతోందని, అందుకే ఇన్వెస్టర్లు ఈక్విటీల వంటి ఫైనాన్షియల్‌ సాధనాల వైపు మళ్లుతున్నారని చెప్పారు హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ సెక్యూరిటీస్‌ సీఈవో ధీరజ్‌ రెల్లి. పెద్ద నోట్ల రద్దు అంశం స్వల్పకాలికంగా కష్టం కలిగించినా దీర్ఘకాలికంగా ప్రయోజనకరంగానే ఉంటుందని  ‘సాక్షి బిజినెస్‌ బ్యూరో’కి ఇచ్చిన  ఇంటర్వూ్యలో అభిప్రాయపడ్డారు.ముఖ్యాంశాలివీ...

సాక్షి, బిజినెస్‌ బ్యూరో
పెట్టుబడికి ఇపుడు ఏ సాధనాలు బాగున్నాయంటారు?
రియల్‌ ఎస్టేట్, బంగారం వంటి సాధనాలకు ఆకర్షణ తగ్గుతోంది. చాలా మంది ప్రస్తుతం ఫైనాన్షియల్‌ అసెట్స్‌ వైపు చూస్తున్నారు. లిక్విడిటీ లేకపోవడం, రేట్ల విషయంలో సందిగ్ధత వంటివి రియల్టీకి ప్రతికూలంగా ఉన్నాయి. చాలా చోట్ల డిమాండ్‌కి మించి నిర్మాణాల కారణంగా నిల్వలు పెరిగిపోయాయి. ఇక వడ్డీ రేట్ల తగ్గుదల, ద్రవ్యోల్బణానికి తగ్గ రాబడి అందించలేకపోవడం వంటి కారణాలతో ఫిక్సిడ్‌ డిపాజిట్ల కన్నా అధిక రాబడులు అందించే సాధనాల వైపు ఇన్వెస్టర్లు చూస్తున్నారు. ఈక్విటీలతోనే ఇది సాధ్యపడుతుంది. అందుకే, కస్టమర్లు మెరుగైన రాబడుల కోసం ఈక్విటీ మ్యూచువల్‌ ఫండ్స్, బ్యాలెన్స్‌డ్‌ మ్యూచువల్‌ ఫండ్స్, కొంత మేర నేరుగా ఈక్విటీల్లోనూ, ఐపీవోల మార్గంలోనూ స్టాక్స్‌లో ఇన్వెస్ట్‌ చేస్తున్నారు. మా సంస్థపరంగా చూస్తే.. మరింత మంది కస్టమర్లకు సర్వీసులు అందించే దిశగా ప్రస్తుతం 270గా ఉన్న శాఖల సంఖ్యను ఈ ఏడాది 300కి పెంచుకుంటున్నాం. దాదాపు 5 శాతంగా ఉన్న మార్కెట్‌ వాటాను 15–20 శాతం వృద్ధితో సుమారు 7 శాతం స్థాయికి పెంచుకోవాలని యోచిస్తున్నాం.

మ్యూచువల్‌ ఫండ్స్‌లోకి నిధులు గణనీయంగా పెరుగుతున్నాయి. కారణం?
భారత్‌లో నేరుగా ఈక్విటీల్లో ఇన్వెస్ట్‌ చేసే వారి సంఖ్య తక్కువ. వీరి సంఖ్య సుమారు 56 లక్షలుగా ఉంది. అదే ఫండ్స్‌ పోర్ట్‌ఫోలియోలైతే సుమారు 5 కోట్ల దాకా ఉన్నాయి. అంటే చాలా మంది రిటైల్‌ కస్టమర్లు మ్యూచువల్‌ ఫండ్స్‌ ద్వారా.. అందునా సిప్‌ విధానంలో మార్కెట్లలో ఇన్వెస్ట్‌ చేస్తున్నారు.  ప్రస్తుతం ప్రతి నెలా దాదాపు అర బిలియన్‌ డాలర్ల (సుమారు రూ. 3,500 కోట్లు) పెట్టుబడులు సిప్‌ల రూపంలో వస్తున్నాయి. మొత్తంగా ఇటు ఫండ్స్, అటు బీమా సంస్థల నుంచి మార్కెట్లలోకి భారీగా పెట్టుబడులుంటున్నాయి. అందుకే గత మూడు నెలల్లో ఎఫ్‌ఐఐలు ఏకంగా 4.5 బిలియన్‌ డాలర్ల మేర అమ్మకాలకు దిగినా.. దేశీ సంస్థలు కొనుగోళ్లు జరపగలగడంతో మార్కెట్లు తట్టుకుని నిలబడగలిగాయి.

నోట్ల రద్దు ప్రభావాలు ఎలా ఉండబోతున్నాయి?
ఇది స్వల్పకాలికంగా కొంత బాధపెట్టినా..దీర్ఘకాలికంగా లాభమే. నవంబర్, డిసెంబర్‌లలో అమ్మకాలపై గణనీయంగా ప్రతికూల ప్రభావం పడింది. కానీ పరిస్థితులు క్రమంగా మెరుగుపడుతున్నాయి. అక్టోబర్లో వ్యాపారాలు బాగున్నాయి కనుక క్యూ3లో కంపెనీల ఆర్థిక ఫలితాలపై పెద్దగా ప్రతికూల ప్రభావం ఉండదు. నగదు అందుబాటులోకి వస్తోంది కనుక క్యూ4లో పరిస్థితి మామూలుగా ఉండొచ్చు. దీర్ఘకాలంలో డీమోనిటైజేషన్‌ వల్ల పన్నులు కట్టే వారి సంఖ్య పెరుగుతుంది. వచ్చే కొన్నేళ్లలో ప్రస్తుతమున్న దానికన్నా రెట్టింపు స్థాయికి ఇది పెరగొచ్చు. జీఎస్‌టీ కూడా ఇందుకు తోడ్పడవచ్చు.

బడ్జెట్‌ స్వరూపం ఎలా ఉండొచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు?
దీర్ఘకాలిక క్యాపిటల్‌ గెయిన్స్‌ (ఎల్‌టీసీజీ) లేదా ఎస్‌టీటీ నిబంధనల్లో వాటిల్లో పెద్దగా మార్పులు చేయకపోవచ్చు. అయితే, ఆర్థిక మంత్రి సూచనప్రాయంగా చెప్పినట్లు పన్నుల శ్లాబ్‌లు పెంచడం లేదా ఆదాయ పన్ను తగ్గించడం లాంటివేమైనా చేస్తే ప్రజానీకానికి ఊరటగా ఉంటుంది. దీనివల్ల వినిమయంతో పాటు సక్రమంగా పన్నులు కట్టే ధోరణి కూడా పెరగొచ్చు.

మార్కెట్‌పై ఈ సంవత్సరం అంచనాలేంటి?
ఎన్నికల ఫలితాలు, బడ్జెట్‌ ప్రతిపాదనలు, జీఎస్‌టీ, కార్పొరేట్ల ఆదాయాలు ఈ సారి ప్రభావం చూపించొచ్చు. 2016–17లో ద్రవ్యోల్బణం కొంత తగ్గినా.. 2018 ఆర్థిక సంవత్సరంలో మాత్రం ఏడో వేతన సవరణ కమిషన్‌ సిఫార్సుల అమలు, వన్‌ ర్యాంక్‌ వన్‌ పెన్షన్‌ (ఓఆర్‌ఓపీ) కింద బకాయిల చెల్లింపులు, అధిక ముడి చమురు ధరలు మొదలైన వాటి కారణంగా ద్రవ్యోల్బణం మళ్లీ పెరగొచ్చు. క్రూడ్, కమోడిటీల రేట్లు ప్రతికూలంగా ఉన్నా.. సంస్కరణలను వేగంగా అమలు చేస్తే ఆ ప్రభావం కొంత తగ్గొచ్చు. మరోవైపు, రిజర్వ్‌ బ్యాంక్‌ 25–50 బేసిస్‌ పాయింట్ల మేర కీలక పాలసీ రేట్లు తగ్గించవచ్చు. అయితే, సమీప భవిష్యత్‌లో వృద్ధిపై దీని ప్రభావం ఎలా ఉండగలదన్నది అంచనా వేయలేం. ప్రస్తుత పరిస్థితులను బట్టి చూస్తే జీఎస్‌టీ జులై 1 నుంచి అమల్లోకి రావొచ్చు. మరికొద్ది రోజుల్లో వెల్లడయ్యే క్యూ3 ఫలితాల్లో చాలా సంస్థల ఆదాయాలు, లాభాలు ఒక మోస్తరు స్థాయి లేదా అంతకన్నా తక్కువే ఉండొచ్చు.  


ఏయే రంగాల షేర్లవైపు చూడొచ్చు?
ద్విచక్ర వాహనాలు, కార్ల తయారీ కంపెనీలు... ఆటోæ పరికరాల సంస్థలు, కన్జూమర్‌ డ్యూరబుల్స్‌ కంపెనీలు మెరుగ్గా ఉండొచ్చు. పే కమిషన్‌ సిఫార్సుల అమలు, మెరుగైన రుతుపవనాలతో గ్రామీణ ప్రాంతాల్లో డిమాండ్‌ పెరగడం ఇందుకు దోహదపడొచ్చు. ప్రైవేట్‌ బ్యాంకులు, ఎన్‌బీఎఫ్‌సీలు సైతం ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయి. ప్రభుత్వ రంగ బ్యాంకులపై బులిష్‌ ధోరణుల విషయంలో మరికొన్నాళ్లు వేచి చూడాలి. ఇక సిమెంటు రంగం విషయానికొస్తే.. రాబోయే రోజుల్లో ఉత్పత్తి సామర్ధ్యం వినియోగం పెరగొచ్చు. ప్రభుత్వం ప్రధానంగా ఇన్‌ఫ్రా, పరిశ్రమలపై దృష్టి పెడుతుండటం సిమెంటు తయారీ సంస్థలకు సానుకూలంగా ఉంటుంది. ముడిచమురు ధరల తగ్గుదల, ఉత్పత్తులకు డిమాండ్, అధిక రిఫైనింగ్‌ మార్జిన్ల వంటివి రిఫైనింగ్, చమురు ఉత్పత్తి సంస్థలకు లాభదాయకంగా ఉంటాయి. మెటల్స్‌ విషయానికొస్తే.. ఫెర్రస్‌ సంస్థలు బాగుండొచ్చు. స్టాక్స్‌ విషయానికొస్తే.. న్యూక్లియస్‌ సాఫ్ట్‌వేర్, వి–గార్డ్‌ ఇండస్ట్రీస్, సెంచరీ టెక్స్‌టైల్స్‌ అండ్‌ ఇండస్ట్రీస్, బ్యాంక్‌ ఆఫ్‌ బరోడా తదితర షేర్లు ఆశావహంగా ఉన్నాయి.