రిస్క్‌, రాబడుల మధ్య సమతుల్యం కోసం పెట్టుబడులను వివిధ సాధనాల మధ్య (ఈక్విటీ, డెట్, ఇతర) వర్గీకరించుకోవాలన్నది ఆర్థిక సూత్రాల్లో భాగం. ఉదాహరణకు ఈక్విటీలు అధిక రాబడులకు మార్గం. కానీ, వీటిల్లో స్వల్ప కాలానికి అధిక రిస్క్‌ ఉంటుంది. డెట్‌ పథకాల్లో రిస్క్‌ తక్కువ. రాబడులు కూడా మోస్తరుగానే ఉంటాయి. హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ హైబ్రిడ్‌ ఈక్విటీ ఫండ్‌ అన్నది ఈక్విటీ, డెట్‌ రెండింటిలోనూ పెట్టుబడులు చేయాలని కోరుకునే వారికి అనుకూలమైనది. ఈ విభాగంలోని అగ్రగామి పథకాల్లో ఇది కూడా ఒకటి.   రాబడులు  గడిచిన ఏడాది కాలంలో ఈ పథకం 45 శాతం రాబడులను ఇచ్చింది. మూడేళ్లలో 13.47 శాతం, ఐదేళ్లలో 12.86 శాతం, ఏడేళ్లలో 12.72 శాతం, పదేళ్లలో 14.92 శాతం చొప్పున పెట్టుబడులపై ప్రతిఫలాన్ని అందించింది. అగ్రెస్సివ్‌ హైబ్రిడ్‌ ఫండ్స్‌ విభాగం సగటు రాబడులతో పోల్చి చూస్తే ఒక శాతం వరకు ఈ పథకమే మెరుగైన రాబడులను అన్ని కాలాల్లోనూ ఇచ్చింది. 2000 సెప్టెంబర్‌ 11న ఈ పథకం మొదలు కాగా.. నాటి నుంచి చూసుకున్నా కానీ వార్షిక రాబడులు 16 శాతంగా ఉన్నాయి.   పెట్టుబడుల విధానం  ఈ పథకం ఈక్విటీల్లో కనిష్టంగా 65 శాతం, గరిష్టంగా 80 శాతం వరకు, డెట్‌లో 20–35 శాతం మధ్య ఇన్వెస్ట్‌ చేస్తుంది. కనుక ఈక్విటీ ర్యాలీల్లో మెరుగైన రాబడులు ఒడిసి పట్టుకునేందుకు.. అదే సమయంలో ఈక్విటీ మార్కెట్ల పతనాల్లో నష్టాలను పరిమితం చేసుకునేందుకు ఈ పథకంలో అవకాశం ఉంటుంది. రెండు దశాబ్దాల చరిత్ర కలిగి ఉండడంతో దీర్ఘకాల లక్ష్యాల కోసం ఈ పథకాన్ని పోర్ట్‌ఫోలియోలో చేర్చుకోవడాన్ని పరిశీలించొచ్చు. డెట్‌ కంటే ఎక్కువ రాబడులు సమకూర్చుకోవడం, ఈక్విటీలతో పోలిస్తే తక్కువ రిస్క్‌ ఉండేలా చూడడం ఈ పథకం పనితీరులో భాగం. ఈక్విటీ విషయానికొస్తే స్మాల్, మిడ్, లార్జ్‌క్యాప్‌ వ్యాప్తంగా ఇన్వెస్ట్‌ చేసే స్వేచ్ఛను కలిగి ఉంది. 65 శాతం పెట్టుబడులు ఈక్విటీల్లో ఉంటే ఆదాయపన్ను చట్టం కింద.. ఈక్విటీ పన్ను ప్రయోజనాలకు అర్హత లభిస్తుంది. 2020 మార్చి ఈక్విటీల పతనం నాటికి ఈ పథకంలో ఈక్విటీలకు కేటాయింపులు 64.9 శాతం ఉండగా.. ఆ తర్వాతి నుంచి 2020 డిసెంబ ర్‌ నాటికి 75 శాతానికి పెంచుకుంది. ప్రస్తుతం ఈక్విటీల్లో పెట్టుబడులు 72.4 శాతం మేర ఉంటే, డెట్‌లో 19 శాతం, మిగిలిన మేర నగదు నిల్వలు కలిగి ఉంది. ఇటీవలి కాలంలో ఈక్విటీలు గణనీయమైన ర్యాలీ చేయడం తెలిసిందే. కనుక కరెక్షన్‌ చో టుచేసుకుంటే ఈక్విటీలకు కేటాయింపులను పెం చేందుకు ఈ పథకం సిద్ధంగా ఉందని తెలుస్తోంది. ఈ పథకం నిర్వహణలో ప్రస్తుతం రూ.18,394 కోట్ల ఆస్తులున్నాయి. పోర్ట్‌ఫోలియోలో 38 స్టాక్స్‌ను కలిగి ఉంది. బ్యాంకింగ్‌ అండ్‌ ఫైనాన్షియల్‌ రంగానికి ఎక్కువ ప్రాధాన్యం ఇచ్చింది. 26 శాతం పెట్టుబడులను ఈ రంగాల స్టాక్స్‌లోనే ఇన్వెస్ట్‌ చేసింది. ఆ తర్వాత ఇంధన రంగ కంపెనీలకు 8.26 శాతం, టెక్నాలజీ కంపెనీలకు 7.28 శాతం, నిర్మాణ రంగ కంపెనీలకు 6.45 శాతం చొప్పున కేటాయింపులు చేసింది.                ఈక్విటీ టాప్‌ హోల్డింగ్స్‌  కంపెనీ                                  పెట్టుబడుల శాతం  ఐసీఐసీఐ బ్యాంకు                          7.46  ఇన్ఫోసిస్‌                                       5.69  హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ బ్యాంకు                    5.43  రిలయన్స్‌ ఇండస్ట్రీస్‌                   4.20  ఎల్‌అండ్‌టీ                                  4.15  హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ                                 4.11  ఎస్‌బీఐ                                         3.66  భారత్‌ ఎలక్ట్రానిక్స్‌                        3.32  ఐటీసీ                                           2.98  యాక్సిస్‌ బ్యాంకు                         2.89 చదవండి : లాభాల స్వీకరణకు అవకాశం


 నేను ఏడాది క్రితం రూ.5 లక్షల విలువైన హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ లిక్విడ్ డెరైక్ట్-జీ యూనిట్లను కొనుగోలు చేశాను. మూడేళ్లలోపు ఈ యూనిట్లను విక్రయిస్తే నేను స్వల్పకాలిక మూల ధన లాభాల పన్ను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ఈ ఫండ్ యూనిట్లను హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ ఈక్విటీ డెరైక్ట్-జీ స్కీమ్‌తో విలీనం చేయాలనుకుంటున్నాను. ఇలా చేసిన ఏడాది తర్వాత ఆ యూనిట్లను విక్రయిస్తే నేను స్వల్పకాలిక మూల ధన లాభాల పన్ను చెల్లించాల్సి ఉంటుందా?
  - అనిత, హైదరాబాద్
  
 రెండు ఫండ్ హోల్డింగ్స్‌ను ఇక సాధారణ ఇన్వెస్టర్‌గా మీరు విలీనం చేయలేరు. విలీన నిర్ణయం ఫండ్ హౌస్‌లకు మాత్రమే ఉంటుంది. సాధారణంగా ఒకే విధమైన లక్ష్యాలున్న ఫండ్ స్కీమ్‌లను ఫండ్ హౌస్‌లు విలీనం చేస్తాయి. ఈక్విటీ ఇన్వెస్టింగ్ మీకు సౌకర్యకరంగా ఉంటే,(స్వల్పకాలంలో తగినంత రిస్క్ భరించగలిగి, దీర్ఘకాలం పాటు ఇన్వెస్ట్ చేయగలిగిన ఓపిక ఉంటే) హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ లిక్విడ్ డెరైక్ట్-జీ యూనిట్లను సిస్టమాటిక్ ట్రాన్స్‌ఫర్ ప్లాన్(ఎస్‌టీపీ)ద్వారా హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ ఈక్విటీ డెరైక్ట్-జీ ఫండ్ స్కీమ్‌కు మార్చుకోవచ్చు. ఇలా బదిలీ చేస్తే హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ లిక్వ్‌డ్ ఫండ్ యూనిట్లను విక్రయించినట్లుగానే పరిగణిస్తారు.
 
 మీరు స్వల్పకాలిక మూలధన లాభాల పన్ను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. మీ ఆదాయ పన్ను శ్లాబుననుసరించి పన్ను రేటు ఉంటుంది. హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ లిక్విడ్ ఫండ్‌లో మూడేళ్లకు మించి మీరు మీ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్‌ను కొనసాగిస్తేనే మీకు దీర్ఘకాల మూల ధన లాభాల పన్ను ప్రయోజనాలు లభిస్తాయి.
  
 నేను 2002లో బిర్లా సన్ ఫ్లెక్సీ సేవ్ ప్లస్(ఎండోమెంట్) పాలసీ తీసుకున్నాను. దీనికి ప్రీమియం 40 సంవత్సరాల పాటు చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. నేను ఇప్పటి వరకూ (13 ఏళ్లపాటు) ప్రీమియమ్‌లు చెల్లించాను. ఇది మంచి పాలసీయేనా? దీంట్లో కొనసాగమంటారా? లేక సరెండర్ చేయమంటారా?
  - సురేందర్, గుంటూరు
  
 ఎండోమెంట్ పాలసీలు సరైన రాబడులను ఇవ్వలేవు. ద్రవ్యోల్బణాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఈ పాలసీలు రాబడులు ఏమంత సంతృప్తికరంగా ఉండవని చెప్పవచ్చు. బాగా దీర్ఘకాలం పాటు ఉండే ప్లాన్ ఇది. ఈ పాలసీ వ్యయ వివరాలు కూడా ఏమంత పారదర్శకంగా ఉండవు. అందుకని ఈ పాలసీని సరెండర్ చేయడమే సముచితంగా ఉంటుంది. ఈ పాలసీని మీరు సరెండర్ చేస్తే, ఆ సరెండర్ వేల్యూ  మీరు చెల్లించిన ప్రీమియమ్ మొత్తంలో 30 శాతానికి సమానంగా ఉంటుంది. (మొదటి ఏడాది చెల్లించిన ప్రీమియం కాక)ఇక నుంచి  ఈ పాలసీ కోసం కేటాయించిన ప్రీమియం మొత్తాలను ఏదైనా ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేయండి.
  
 నేను ఇప్పటి వరకూ మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేయలేదు. కానీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మంచి రాబడులను ఇస్తాయని మిత్రులు చెప్పడంతో వీటిల్లో ఇన్వెస్ట్ చేయాలనుకుంటున్నాను. విస్తృతంగా రీసెర్చ్ చేసిన తర్వాత నేను కొన్ని ఫండ్స్‌ను ఎంపిక చేశాను. అవి..హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ బ్యాలెన్స్‌డ్, హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ మిడ్‌క్యాప్ ఆపర్చునిటీస్, రిలయన్స్ స్మాల్ క్యాప్,.. వీటిల్లో సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ప్లాన్(సిప్) విధానంలో మూడేళ్ల పాటు ఇన్వెస్ట్ చేద్దామనుకుంటున్నాను. కానీ ఈ ఫండ్స్ నెట్ అసెట్ వేల్యూ(ఎన్‌ఏవీ)లు అధికంగా ఉన్నాయి.  నేను ఎంపిక చేసిన ఫండ్స్ మంచి రాబడులనే ఇస్తాయా? ఎన్‌ఏవీ అధికంగా ఉన్నప్పటికీ, వాటిల్లో ఇన్వెస్ట్ చేయవచ్చా?                              -జాన్సన్, విశాఖపట్టణం
  
 మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో సిప్ విధానంలో ఇన్వెస్ట్ చేయాలని నిర్ణయించుకోవడం మంచి నిర్ణయమే. ఇక మీరు ఎంపిక చేసిన మూడు ఫండ్స్‌లో హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ బ్యాలెన్స్‌డ్ ఫండ్ మంచి ఎంపిక. మిగిలిన రెండు మంచి ఫండ్సే అయినప్పటికీ, మీరు మూడేళ్ల పాటు ఇన్వెస్ట్ చేయాలనుకుంటున్నారు. కాబట్టి, ఇప్పుడే మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ ప్రారంభించిన మీలాంటి ఇన్వెస్టర్లకు ఇవి సరైనవి కావు.
 
 ఇక ఎన్‌ఏవీ విషయానికొస్తే, మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేయడానికి అది అసలు సమస్యే కాదు. ఒక మ్యూచువల్ ఫండ్ గతాన్ని, ప్రస్తుతంతో పోల్చడానికి మాత్రమే ఎన్‌ఏవీ ఉపయోగపడుతుంది. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ పనితీరును బట్టి వాటిని అంచనా వేయాలి కానీ, ఎన్‌ఏవీని బట్టి కాదు. వివిధ కాలాల్లో ఆ ఫండ్ ఇచ్చిన రాబడులను, పోర్ట్ ఫోలియో వివరాలను బట్టి మ్యూచువల్ ఫండ్స్ పనితీరును మదింపు చేయాలి.


  హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ ఈక్విటీ, యూటీఐ ఈక్విటీ, ఐడీఎఫ్‌సీ ప్రీమియర్ ఈక్విటీ, సుందరం సెలెక్ట్ మిడ్‌క్యాప్, రిలయన్స్ డైవర్సిఫైడ్ పవర్ సెక్టార్.... ఈ మ్యూచ్‌వల్ ఫండ్స్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేస్తున్నాను. ఇప్పుడు అదనంగా ఐసీఐసీఐ ప్రుడెన్షియల్ డిస్కవరీలో కూడా ఇన్వెస్ట్ చేద్దామనుకుంటున్నాను. మీ అభిప్రాయం తెలుపగలరు?                        - హితేష్, నిజామాబాద్
  
 ఐసీఐసీఐ ప్రుడెన్షియల్ డిస్కవరీ ఫండ్ అనేది వాల్యూ-ఓరియెంటెడ్ ఫండ్. మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో తప్పనిసరిగా ఉంచుకోదగ్గ ఫండ్ ఇది. ఈ ఫండ్‌కు మంచి ట్రాక్ రికార్డ్ ఉంది. గత కొన్నేళ్లుగా ఇది మంచి పనితీరును కనబరుస్తోంది. ఈ ఫండ్‌లో నిరభ్యంతరంగా ఇన్వెస్ట్ చేయవచ్చు. మీరు రిలయన్స్ డైవర్సిఫైడ్ పవర్ సెక్టార్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేయకపోవడమే మంచిది. ఇది సెక్టోరియల్ ఫండ్. వ్యవస్థాగత మార్పులకు, తీవ్ర ఒడిదుడుకులకు గురువుతుండే ఫండ్ ఇది. ఇప్పటికైతే ఈ ఫండ్ ద్వారా మీకు మంచి లాభాలే వచ్చి ఉంటాయనుకుంటున్నాను. అందుకే ఈ ఫండ్ నుంచి వైదొలగడానికి ఇదే సరైన సమయం. ఈ ఫండ్ నుంచి మీ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్‌ను ఉపసంహరించి ఏదైనా డైవర్సిఫైడ్ ఈక్విటీ  ఫండ్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేయండి.
  
 స్టాక్ మార్కెట్లు భారీగా పెరుగుతున్నాయి. విదేశీ సంస్థాగత ఇన్వెస్టర్లు పెద్ద ఎత్తున పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు. కానీ రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు మాత్రం పెద్దగా ఆసక్తి చూపడం లేదు. 2008 భారీ పతనం తర్వాత రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు స్టాక్ మార్కెట్‌కేసే చూడడం లేదు. ఎందుకని? - భువనేశ్వరి, గుంటూరు
  
 ప్రస్తుతం స్టాక్ మార్కెట్లలో వచ్చింది చిన్న ర్యాలీ మాత్రమే. చిన్న ఇన్వెస్టర్లు స్టాక్ మార్కెట్లకు దూరంగా ఉన్నారన్న మీ అభిప్రాయం సరైనదే. భారత మార్కెట్లు ఆకర్షణీయమైనవని విదేశీ సంస్థాగత ఇన్వెస్టర్లు నమ్ముతున్నారు. ఈ విషయంపై చిన్న ఇన్వెస్టర్లకు ఇంకా నమ్మకం కుదరడం లేదు. బ్యాంక్, ఫిక్స్‌డ్ డిపాజిట్లపై 10% రాబడి వస్తుండటంతో చిన్న ఇన్వెస్టర్లు.. వాటిపై ఆసక్తి చూపుతున్నారు. గత కొన్నేళ్లుగా మార్కెట్లు బాగా లేకపోయినప్పటికీ, వడ్డీరేట్లు పెరిగిపోవడంతో తమ రాబడులు బాగానే ఉన్నాయని వారనుకుంటున్నారు. ద్రవ్యోల్బణం అధికంగా ఉన్నా ఇన్వెస్టర్లకు దక్కే నికర రాబడులు స్వల్పమే అయినప్పటికీ, అదే పదివేలు అనుకుంటున్నారు. సాధారణంగానే భారత ఇన్వెస్టర్లు స్టాక్ మార్కెట్లలో ఇన్వెస్ట్ చేయడం తక్కువే.
 
  నేను ఒక మిత్రుడి సలహా ప్రకారం అవైవా-సేవ్‌గార్డ్ యులిప్ స్కీమ్‌లో 2006లో ఇన్వెస్ట్ చేశాను. ఈ స్కీమ్‌లో ఇన్వెస్ట్ చేసిన తర్వాతనే నేను ఈ స్కీమ్ గురించి పూర్తి వివరాలు తెలుసుకోలిగాను. ప్రతీ ఏడాది ఈ సంస్థ పెద్ద మొత్తంలో చార్జీలు వసూలు చేస్తోంది. మరోవైపు సరెండర్ పెనాల్టీ భారీగా ఉండటంతో ఈ స్కీమ్‌ను బలవంతంగా కొనసాగించాల్సి వస్తోంది.
  
 ఎనిమిదేళ్లుగా ప్రీమియం చెల్లిస్తూ వచ్చినప్పటికీ, సంతృప్తికరమైన రాబడులు లేవు. ఇలాంటి సంస్థలు ఇలాంటి స్కీమ్‌లను నిర్వహించడానికి నియంత్రణ సంస్థలు ఎలా అనుమతిస్తున్నాయో నాకు అర్థం కావడం లేదు. చిన్న ఇన్వెస్టర్లు కష్టపడి సంపాదించిన సొమ్ములు ఇలాంటి సంస్థల పాలు కావల్సిందేనా? ఈ పరిస్థితుల నుంచి తక్కువ నష్టాలతో బయటపడే మార్గాన్ని సూచించండి.              - హఫిజ్, హైదరాబాద్
  
 అవైవా సేవ్‌గార్డ్ అనేది నాన్-పార్టిసిపేటింగ్ యూనిట్ లింక్డ్ ఎండోమెంట్ ప్లాన్. ఇది చాలా పాత పాలసీ. ఈ సంస్థ పెద్ద మొత్తంలో చార్జీలను వసూలు చేస్తుందనే విషయం వాస్తవమే. ఈ ప్లాన్‌కు సంబంధించి ప్రీమియం అలొకేషన్ చార్జ్ అనేది ప్రతీ ఏడాది 4 నంచి 6 శాతంగా ఉంటోంది. ఇక ఫండ్ మేనేజ్‌మెంట్ చార్జీలు 0.75 శాతం నంచి 1.75 శాతం రేంజ్‌లో ఉంటున్నాయి. ఇవి కాక పాలసీ అడ్మినిస్ట్రేషన్ చార్జీ, మోర్టాలిటీ చార్జీలను కూడా వసూలు చేస్తున్నారు. చార్జీలు అధికంగా ఉండటంతో రాబడులు తక్కువగా ఉంటున్నాయి.
  
 ఇలాంటి సంప్రదాయక బీమా పాలసీలు మంచి రాబడులను ఇవ్వలేవు. సదరు సంస్థలు మీ సొమ్ములను సురక్షితమైన రుణసాధనాల్లో ఇన్వెస్ట్ చేస్తుండడమే దీనికి కారణం. మరోవైపు అధికంగా ఉండే చార్జీలు మీ లాభాలను తినేస్తాయి. ఈ ప్లాన్ మీరు చెల్లించే వార్షిక ప్రీమియానికి ఐదు రెట్లు లైఫ్ కవర్‌ను మాత్రమే అందిస్తోంది. ఇది ఏ మాత్రం సరిపోదు. టెర్మ్ లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ పాలసీని తీసుకోండి. ఇవి తక్కువ ప్రీమియానికే ఎక్కువ బీమాను అందిస్తున్నాయి. మీకు ఏమైనా అయితే మీ కుటుంబ అవసరాలకు ఎంత మొత్తం కావాలో లెక్కించి, ఆ మేరకు టెర్మ్ లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ పాలసీ తీసుకోండి. ఇక ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ విషయానికొస్తే, మంచి రేటింగ్ ఉన్న బ్యాలెన్స్‌డ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌ను ఎంచుకోండి. హెచ్‌డీఎఫ్‌సీ బ్యాలెన్స్‌డ్, టాటా బ్యాలెన్స్‌డ్, బిర్లా సన్‌లైఫ్ 95.. ఈ ఫండ్స్‌ల్లో సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ప్లాన్(సిప్) విధానంలో ఇన్వెస్ట్ చేయండి.
  
 ఇక మీ అవైవా పాలసీ విషయానికొస్తే, మీరు ఈ పాలసీని సరెండర్ చేయండి. మీరు ఏడేళ్లపాటు ప్రీమియమ్‌లు చెల్లించి ఉంటే, ముఖ విలువలో 1 శాతంగా సరెండర్ చార్జీలు ఉంటాయి. ఒకవేళ మీరు ఎనిమిదేళ్లకు మించి ప్రీమియమ్‌లు చెల్లించి ఉంటే ఎలాంటి సరెండర్ చార్జీలు ఉండవు.  ఈ పాలసీని సరెండర్ చేసి నష్టాలను పరిమితం చేసుకోండి.